2020年中级会计财务管理章节练习 第二章 财务管理基础(计算分析题)

日期:2020-05-12
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1、已知A、B两个股票的投资收益率及其概率分布情况如下表所示:

A股票和B股票投资收益率以及概率分布

<1>、计算A、B两个股票期望收益率和标准差;

<2>、计算A、B股票的标准离差率,并判断哪个股票的相对风险更大。

2、某企业年初从银行取得1000万元的贷款,8年期,年利率10%,现有以下几种还款方案:

方案一:每年年末等额偿还;

方案二:从第3年开始,每年年初等额偿还;

方案三:从第3年开始,每年年末等额偿还。

已知:(P/A,10%,8)=5.3349,(P/A,10%,7)=4.8684,(P/A,10%,6)=4.3553,(P/F,10%,1)=0.9091,(P/F,10%,2)=0.8264

要求:

<1>、分别计算各方案下还款年份每年应该偿还的金额。(结果保留两位小数)


1、答案:

股票A的期望收益率=0.2×15%+0.6×10%+0.2×0=9%(0.5分)

股票B的期望收益率=0.3×20%+0.4×15%+0.3×(-10%)=9%(0.5分)

股票A的方差=0.2×(0.15-0.09)2+0.6×(0.10-0.09)2+0.2×(0-0.09)2=0.0024(0.5分)

股票A的标准差=(0.0024)1/2=4.90%(0.5分)

股票B的方差=0.3×(0.20-0.09)2+0.4×(0.15-0.09)2+0.3×(-0.10-0.09)2=0.0159(0.5分)

股票B的标准差=(0.0159)1/2=12.61%(0.5分)

答案:股票A的标准离差率=4.90%/9%×100%=54.44%(0.5分)

股票B的标准离差率=12.61%/9%×100%=140%(0.5分)

由于股票B的标准离差率大于股票A的标准离差率,所以股票B的相对风险更大。(1分)

2、答案:

(1)方案一表现为普通年金的形式

P=A×(P/A,10%,8),A=1000/5.3349=187.44(万元)(1分)

(2)方案二从第3年开始每年年初等额偿还,表现为递延期为1年的递延年金,由于贷款期限为8年,所以,最后一次还款发生在第9年初(第8年末),共计还款7次。

P=A×(P/A,10%,7)×(P/F,10%,1),A=225.94(万元)(2分)

(3)方案三从第3年开始每年年末等额偿还,表现为递延期为2年的递延年金

P=A×(P/A,10%,6)×(P/F,10%,2),A=277.84(万元)(2分)